Petrolio, gas e inflazione ep.18
Cosa ci sta dicendo la curva futures al 14/04/2026
Il 14 aprile conferma il raffreddamento: il petrolio si sgonfia, il gas resta debole
L’aggiornamento del 14 aprile conferma che il riacutizzarsi del segnale visto il 13 aprile non si è trasformato in una nuova accelerazione dello shock. Anzi, il quadro torna a raffreddarsi: Brent e WTI scendono su tutta la curva 1M/3M/6M, mentre il TTF resta basso e continua a non segnalare scarsità immediata sul mercato europeo del gas. Il sistema resta quindi in una fase di monitoraggio ordinario, non di emergenza.
Il punto importante è che il petrolio rimane ancora in backwardation, quindi un premio per la disponibilità immediata di barili continua a esistere. Però questo premio si riduce di nuovo, e senza il supporto del gas e delle aspettative di inflazione il segnale aggregato si alleggerisce. Lo score torna infatti in area verde, a 34,99, confermando una configurazione meno tesa rispetto a quella osservata nella prima metà di aprile.
Messaggio chiave del monitor:
Il semaforo resta verde. La lettura corretta non è “rischio sparito”, ma “stress energetico tornato sotto soglia”.
Meanwhile
- I negoziati restano aperti: il segretario generale dell’ONU Antonio Guterres dice che è “altamente probabile” una ripresa dei colloqui, dopo che Trump ha lasciato intendere un possibile nuovo round in Pakistan entro pochi giorni.
- Sul terreno, però, la pressione resta concreta: il Pentagono conferma che sei navi mercantili hanno invertito la rotta nelle prime 24 ore del blocco navale statunitense dei porti iraniani.
- Anche la Casa Bianca ammette che la diffidenza reciproca resta molto alta: JD Vance dice apertamente che la sfiducia tra Stati Uniti e Iran non può essere risolta in tempi rapidi.
- In sintesi: oggi il mercato continua a comprare la prospettiva di nuovi colloqui, ma dentro un quadro ancora fragile sul piano logistico e militare.
I risultati principali
I valori sintetici del run del 14 Aprile 2026 sono:
WTI 1M-6M:
16,95
Backwardation ancora presente, ma in riduzione.
Brent 1M-6M:
12,51
Curva meno tesa del 13 aprile. 1M a 98,0, 3M a 92,5, 6M a 85,5.
TTF 1M-6M:
-0,98
Gas ancora debole. 1M a 44,0, 3M a 46,1, 6M a 44,9.
Breakeven 20g:
-1 bp
No propagazione inflazionistica.
Score:
34,99 / 100
Rientro in area verde.
Qualità dati
WTI alta, Brent media, TTF media.
La lettura della figura complessiva “all markets”
La figura “all markets” del 14 aprile mostra bene che la tensione si allenta soprattutto sul petrolio.
Sul Brent il front month scende sotto 100 e la curva torna a inclinarsi in modo più ordinato; sul WTI il movimento è simile, con una discesa abbastanza uniforme lungo tutte le scadenze. In entrambi i casi il mercato continua a pagare qualcosa in più per il barile immediatamente disponibile, ma non come nelle giornate di maggiore stress.
Il TTF continua invece a restare su un piano diverso. I tre nodi 1M/3M/6M si muovono in un intervallo molto stretto e senza un vero premio sul breve termine. Questo è l’elemento che più contribuisce a tenere basso lo score aggregato: il petrolio resta vigile, ma il gas europeo non sta amplificando il quadro.
Cosa significa oggi il segnale
Il petrolio continua a riflettere cautela geopolitica e incertezza logistica, ma il gas non conferma e il breakeven resta sostanzialmente neutro.
In pratica, il 14 aprile il mercato continua a tenere dentro i prezzi una quota di prudenza, ma non sta più trattando la situazione come uno shock sistemico in espansione. Il monitor segnala quindi attenzione, non allarme.
Conclusione
L’aggiornamento del 14 aprile consolida il raffreddamento del quadro energetico. Brent e WTI arretrano rispetto al 13 aprile, il TTF resta depresso e il breakeven non si riaccende. Il risultato è uno score di 34,99 e una permanenza in verde.
Il messaggio di fondo è semplice: il rischio geopolitico resta aperto, come mostrano il blocco navale, le navi costrette a invertire la rotta e la fragilità dei rapporti tra Washington e Teheran. Ma oggi i mercati prezzano soprattutto la possibilità che il canale negoziale resti vivo, e questo basta a evitare un nuovo allargamento dello shock energetico.
- FONTI
Dati proprietari DB&B Consulting su curve futures Brent, WTI e TTF al 14/04/2026; breakeven inflation 20 giorni; Energy Stress Score proprietario.
Contesto geopolitico ed energetico da Reuters su blocco navale USA, colloqui con l’Iran e dichiarazioni ONU/Casa Bianca.